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　　對(duì)于今年全球鋁市供需狀況，市場(chǎng)存在一個(gè)共識(shí)，即今年除中國(guó)外的鋁市場(chǎng)維持供需短缺格局，但缺口較去年有所縮窄，因國(guó)外鋁企減產(chǎn)速度放緩，令鋁市供應(yīng)壓力增加，進(jìn)而影響鋁價(jià)進(jìn)一步的抬升石頭。

　　而中國(guó)全年則仍是過(guò)剩，且過(guò)剩量有所擴(kuò)大，大約在65萬(wàn)噸左右。據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月全球鋁市供應(yīng)短缺48.7萬(wàn)噸，其中1-7月全球原鋁需求量為3363萬(wàn)噸，同比增加459.5萬(wàn)噸，供應(yīng)量為3314.3萬(wàn)噸。

　　2014年全年原鋁市場(chǎng)供應(yīng)短缺75.4萬(wàn)噸。此外，據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的報(bào)告顯示，2015年-2016年鋁行業(yè)仍處于產(chǎn)能擴(kuò)張速度快于需求增速的格局。這樣的供求關(guān)系和目前低迷的鋁價(jià)決定了鋁價(jià)四季度仍難享受到寬松貨幣政策所帶來(lái)的刺激，從而導(dǎo)致鋁價(jià)較其他基本金屬滯漲但不明顯抗跌。

　　至于鋁本身的基本面，今年除中國(guó)外的鋁市供應(yīng)缺口逐步縮窄，因鋁產(chǎn)量恢復(fù)增長(zhǎng)。這將對(duì)期鋁持續(xù)施壓。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)鋁企增加了從馬來(lái)西亞進(jìn)口鋁土礦，因此印尼出口禁令的影響已完全消除，而且國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量不斷擴(kuò)產(chǎn)，從而使得國(guó)內(nèi)氧化鋁的供應(yīng)完全不成問(wèn)題。至于電解鋁的產(chǎn)量，國(guó)外減產(chǎn)的幅度縮窄，而國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量持續(xù)擴(kuò)張，且屢創(chuàng)歷史新高，從而拉動(dòng)全球電解鋁產(chǎn)量攀升。

　　需求方面：雖然得益于新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的不斷擴(kuò)大，及二季度房地產(chǎn)行業(yè)逐步恢復(fù)企穩(wěn)，鋁市的需求或有望改善，但需求的改善仍在預(yù)期之中并未轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的需求，因此對(duì)鋁價(jià)的刺激作用有限。最后需要關(guān)注的是預(yù)期中的鋁企大幅減產(chǎn)仍未到來(lái)，令鋁價(jià)缺乏有力的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。